Sermaye Kontrolünün Portföy Yatırımları Üzerindeki Etkisi: Malezya Örneği

OpenAlex Türkçe

Gelişmekte olan ülkeler doğrudan yatırımları ülkelerine çekebilmek, kolaylıkla borçlanabilmek veya tasarruf açıklarını kapatabilmek hedefleriyle sınırlarını yabancı sermayeye açmaktadırlar. Döviz ihtiyacına cevap vermesi ve kurlar üzerindeki baskıyı azaltması gibi avantajlarına karşın kısa vadeli sermaye hareketleri finansal kırılganlığa sebebiyet verebilmektedir. Bu kırılgan yapıya izin vermemek veya gelir elde etmek gibi amaçlarla uygulanması düşünülen sermaye kontrollerinin yarattığı etkilere yönelik araştırmalara literatürde sıklıkla rastlanmaktadır. Bu çalışmanın amacı, sermaye kontrolü uygulamış olan Malezya’da sermaye kontrolünün portföy yatırımları üzerinde ortaya çıkardığı etkiyi test etmektir. Gerçekleştirilen VAR (Vector Autoregression) analizi sonuçlarına göre sermaye kontrolünün gevşetilmesi (finansal serbestlik endeksindeki artış) portföy yatırımlarını pozitif yönde etkilemektedir. Çalışmanın, finansal serbestleşme ile sermaye hareketleri arasındaki ilişkiyi Malezya örneği kapsamında ele alması yönüyle, ilgili yazına katkı sağlaması beklenmektedir.