Nakit Akış Döngüsünün Belirleyicileri: Türkiye İmalat Sanayi Örneği

OpenAlex · Türkçe

Nakit akış döngüsü son yıllarda işletmeler açısından daha da önem kazanmıştır. İşletmeler borçlarını zamanında ödeyebilmek ve faaliyetlerini kesintisiz olarak sürdürebilmek için mutlaka likiditelerini korumalıdırlar. Nakit yönetimi rekabetin iyice arttığı günümüzde finansal fonların en iyi şekilde yönetilmesi için kritik bir öneme sahiptir. Geleneksel olarak işletmeler nakit akış süresini azaltmak için alacaklarını en kısa sürede temin etmeli, borçlarını firmanın imajını zedelemeyecek şekilde ötelemeli ve stok tutma sürelerini mutlaka azaltmalıdırlar. Bu doğrultuda çalışmada nakit akış döngüsünü belirleyen işletme düzeyindeki unsurlar analiz edilmiştir. Çalışmada Borsa İstanbul (BIST)’da faaliyet gösteren 108 imalat sanayi şirketinin yıllık finansal verileri kullanılmıştır. Dönem olarak ise nispeten istikrarlı diyebileceğimiz 2010-2017 arası analiz edilmiştir. Diğer taraftan veriler hem kesit hem de zaman etkisi taşıdığı için yöntem olarak dinamik bir tahminleme modeli olan Sistem GMM panel regresyon modeli kullanılmıştır. Yapılan korelasyon ve Sistem GMM analizleriyle nakit akış döngüsünü önceki dönem nakit akış süresinin ve aktif devir hızının etkilediği sonucuna varılmıştır. Çalışmada veriler sektörlere ayrıştırılmış ve “tekstil” sektöründe nakit akış döngüsünün en uzun, “metal” sektöründe ise en kısa olduğu bulgulanmıştır. Sonuç olarak, bu çalışmaya göre işletmeler büyüdükçe nakit akış döngüsü süresi kısalmaktadır. Bu nedenle, özellikle küçük işletmeler finansal performanslarını arttırmak için alacak tahsil sürelerini azaltmaya, ortalama stok düzeylerini düşürmeye ve borçlarını daha uzun vadeye yaymaya önem vermelidirler.