Ara Kazanç Ticaretindeki (Carry Trade) Çözülmenin Asimetrik Etkileri: Türkiye Üzerine Bir Uygulama

OpenAlex Türkçe

Ara kazanç ticareti, spekülatif bir finansal işlem ve kaldıraçlı döviz kuru pozisyonudur. Bu nedenle, ara kazanç ticareti pozisyonlarında meydana gelebilecek ani bir çözülme, yüksek faiz oranına sahip para biriminin sert bir şekilde değer kaybetmesine ve dolayısıyla döviz kuru oynaklığının artmasına yol açmakta; küresel dengesizliklere ve finansal krizlere neden olarak finansal kırılganlık ve istikrarsızlığın önemli bir kaynağı olmaktadır. Bu çalışmada, Ocak 2005 – Eylül 2017 döneminde Türkiye’de ara kazanç ticaretindeki çözülmenin finansal değişkenler üzerindeki etkisi, USD/TL kur oynaklığının ve Türkiye ile Amerika Birleşik Devletleri arasındaki faiz oranları farkının yüksek ve düşük olduğu dönemler için incelenmiştir. Çalışmanın sonucunda, ara kazanç ticaretindeki ani bir çözülmenin faiz oranları farkının yüksek ve düşük olduğu dönemlerde faiz oranının ve BİST 100 getirisinin azalmasına, enflasyon oranının artmasına; döviz kuru oynaklığının yüksek ve düşük olduğu dönemlerde Türk Lirasının değer kaybetmesine, BİST 100 getirisinin ise azalmasına neden olduğu sonucuna ulaşılmıştır.